Группа участников разработки Ethereum предложила EIP-8361 как способ снизить стимулы к стейкингу, чтобы не более 50% предложения было заблокировано валидаторами.

Это предложение вызвало жаркую дискуссию о том, должен ли Ethereum приоритизировать снижение эмиссии или поддерживать стимулы к стейкингу для участия в сети и активности в DeFi.

EIP-8361 нацелен на рост уровня стейкинга

4 августа разработчик Ethereum Жером де Тиши объявил о представлении EIP-8361 под названием «Tapered Issuance Burn» совместно с участниками, включая Pintail, Dapplion, Pa7x1, Ladislaus0x и Джастина Дрейка.

В серии публикаций в X де Тиши утверждал, что текущая модель стейкинга Ethereum не имеет точки, где стимулы естественно замедляются. Он также отметил, что коэффициент стейкинга превысил одну треть предложения ETH в апреле 2026 года и продолжает расти.

«Стимул к стейкингу никогда не отключается. Где он останавливается? Нигде», — написал он.

По его словам, нынешняя кривая вознаграждений может привести к тому, что к январю 2028 года в стейкинге окажется более 70 млн ETH, что составляет более 55% предложения. Он отметил, что очередь на вход в пул валидаторов уже работает с максимальной скоростью: в текущих условиях добавляется около 1,75 млн ETH в месяц.

Предложение изменит ситуацию, сжигая часть наград валидаторов по мере роста участия в стейкинге. Ставка сжигания будет постепенно увеличиваться до достижения 100%, когда в стейкинге окажется около половины предложения ETH. Согласно предложению, доходность стейкинга в конечном счёте упадёт до нуля при коэффициенте стейкинга 50%.

По словам де Тиши, цель — устранить «искусственный доходный пол» и позволить рынку определять вознаграждения за стейкинг в зависимости от риска. По его мнению, чрезмерно высокий стейкинг может привести к проблемам безопасности, поскольку вытеснит более мелких валидаторов, концентрируя ETH среди крупных кастодианов и стейкинг-провайдеров.

Предложение не изменит обязанности валидаторов или доходы на уровне исполнения. Де Тиши сказал, что изменение требует лишь одной новой постоянной константы и корректировки на уровне консенсуса — у Prysm уже есть черновая реализация около 300 строк кода.

Реакция сообщества

Реакция пользователей и разработчиков Ethereum оказалась неоднозначной. Юрист Габриэль Шапиро раскритиковал предложение, назвав его «огромным отвлечением» от усилий, которые могли бы повысить спрос на ETH.

Основатель Aave Стани Кулечов заявил, что вместо снижения наград за стейкинг Ethereum следует сосредоточиться на конфиденциальности, масштабировании, безопасности, стейблкоинах, децентрализованных финансах и реальных активах. Майк Силагадзе из Ether.fi, в свою очередь, выступил против предложения, ссылаясь на то, что снижение наград может навредить индивидуальным стейкерам и снизить активность в DeFi-приложениях, опирающихся на стейкинг-стратегии.

Отчёт CryptoQuant от июля указывал на рекордные уровни стейкинга: около 40 млн ETH заблокированы валидаторами. Компания отметила, что долгосрочные держатели продолжали стейкить ETH даже на фоне слабых рыночных настроений.

Сторонники EIP-8361 утверждают, что снижение эмиссии может защитить держателей ETH от размывания и предотвратить превращение ликвидных токенов в доминирующую форму экспозиции на ETH. Один из них, MilliΞ, написал, что если все стейкают, эффективная доходность стремится к нулю, поскольку у каждого остаётся одинаковая доля предложения.

Источник: CryptoPotato