На этой неделе медь установила новый исторический максимум: сентябрьский контракт Comex достиг $6,7045 за фунт во вторник. В среду металл торгуется около $6,72 — рост примерно на 17% в 2026 году и более чем на 50% за последние 12 месяцев.

Долгожданное решение по американским тарифам и усугубляющийся дефицит предложения за пределами США подпитывают рост. Дневной график теперь указывает на $6,85 как следующую восходящую цель.

Ожидание тарифов тянет рекордные объёмы меди в США

По расчётам Bloomberg на основе таможенных данных, в июле в американские порты прибыло более 200 000 тонн меди — крупнейший месячный ввоз с начала ведения статистики в 2014 году.

Трейдеры продолжают поставлять металл в США, поскольку решение президента Трампа по тарифам на импорт рафинированной меди остаётся ожидаемым. Срок 30 июня для министра торговли Говарда Лутника истёк более месяца назад. Предложение на столе предусматривает 15% с января 2027 года с ростом до 30% годом позже.

Игра в ожидание сделала накопление запасов выгодным. В среду медь в Нью-Йорке торговалась примерно на $640 за тонну выше, чем в Лондоне, — почти вдвое превысив среднюю июльскую премию в $350. Совокупные запасы Comex и LME превышают 740 000 тонн, а в американских портах в частном хранении находится ещё 110 860 тонн.

Майкл Куоко, руководитель металлического направления StoneX Financial, предупредил, что потоки отражают политику, а не спрос.

«Тарифный арбитраж правит бал, превосходя рост спроса».

История добавляет оговорку. В июле 2025 года 50%-й тариф пощадил рафинированный металл, и цены на Comex рухнули на 20% за один день. Аналогичное исключение сейчас больно ударило бы по американской премии.

Глобальный дефицит предложения сжимает медный рынок за пределами США

Арбитраж объясняет американский ажиотаж. Но он не объясняет, почему лондонские цены тоже находятся вблизи рекордов.

Медь на LME достигала $14 050 за тонну на этой неделе — вблизи январского рекорда в $14 500. Спот-контракт торгуется с премией более $100 к трёхмесячному металлу — наиболее широкое бэквордационное ценообразование с января. Физические покупатели переплачивают за немедленную поставку.

Дефицит начинается с серной кислоты. Закрытие Ормузского пролива в конце февраля сократило около половины морского экспорта серы из Персидского залива, по данным Kpler. Затем в апреле Китай запретил экспорт кислоты, и два шока в совокупности устранили примерно четверть мирового предложения.

Это важно, поскольку метод экстракции растворителем и электролитического осаждения (SX-EW) производит более 15% мирового катодного сырья и работает на кислоте. По имеющимся данным, операции в Чили и Демократической Республике Конго располагают запасами лишь на 30–60 дней.

Чили нанесла ещё один удар: компания Codelco приостановила расширение рудника El Teniente после обнаружения новых сейсмических рисков — спустя год после смертоносного горного удара на объекте.

Банки обратили внимание. Goldman Sachs повысил цель на конец 2026 года до $13 735 за тонну, а Citi видит $15 000 в течение года. Когда медь установила предыдущий рекорд в июне, ралли угасло за несколько дней. На этот раз бэквордация говорит о том, что напряжённость носит физический, а не спекулятивный характер.

Прогноз цены меди: трендовые линии сходятся вблизи $6,85

Дневной график показывает, что медь вырвалась из зоны сопротивления $6,60, ограничивавшей все ралли в мае и июне. Успешная ретестация подтвердит эту область как новую поддержку. Крупнейшая поддержка — около $6,00: эта зона выступала сопротивлением с января по май 2026 года, а затем перевернулась. Выше рынка восходящая линия тренда соединяет пики января, мая и июня. Её проекция даёт текущую цель $6,85 — примерно на 2% выше спотовой цены. Дневной RSI вошёл в зону перекупленности около 70. Раньше это предшествовало консолидации, а не развороту. Закрытие ниже $6,60 затормозит бычий сетап; потеря $6,00 аннулирует его.

Источник: BeInCrypto