JPMorgan публично поддержал федеральное регулирование цифровых активов, однако обращение банка к Конгрессу прозвучало скорее как предостережение, чем как одобрение: сделайте рамки правильно — или рискуете воспроизвести те самые уязвимости, ради устранения которых регулирование и создавалось.

В совместной колонке Умар Фарук, глобальный со-руководитель JPMorgan Payments, и Питер Муриунги, генеральный директор направления Digital Assets and Blockchain Solutions, заявили: у США есть реальный шанс возглавить цифровые финансы — но лишь если законодатели соединят регуляторную ясность с долговечными механизмами защиты.

Колонка вышла на фоне попытки Сената продвинуть Digital Asset Market Clarity Act до августовских каникул. Переговорщики всё ещё спорят о нормах, касающихся доходности стейблкоинов, об этических правилах для чиновников с криптоактивами и о защите разработчиков децентрализованных финансов от ответственности.

«Регуляторная ясность имеет значение, только если она сопровождается устойчивыми гарантиями, — написали Фарук и Муриунги. — Ясность с пробелами или лазейками способна вытолкнуть активность в слабо контролируемые каналы и ослабить давно сложившиеся меры защиты».

Стейблкоины и токенизация: позиция банка

По структуре рынка JPMorgan высказался прямо: блокчейн, на котором выпущен продукт, не меняет его экономической функции. Активы, которые выглядят и ведут себя как ценные бумаги, должны подпадать под правила раскрытия информации, хранения и рыночной добросовестности, а децентрализованные торговые площадки, работающие как брокеры или биржи, — под те же стандарты. Токенизация, по мысли авторов, должна улучшать работу рынков, а не служить способом обойти правила.

Отдельное внимание банк уделил стейблкоинам. Стейблкоины и токенизированные депозиты способны ускорить расчёты и снизить издержки трансграничных платежей, пишут авторы. Но когда такие продукты предлагают доходность или удерживают остатки, не отвечая банковским требованиям к капиталу, ликвидности и защите потребителей, платёжная инновация превращается в теневой банкинг под другим названием. Вознаграждения и кэшбэк на остатки создают у клиентов иллюзию привычной защиты — а когда её нет, растёт риск набега вкладчиков.

Глава JPMorgan Джейми Даймон — один из самых громких голосов отрасли по этому вопросу. «Банки этого не примут», — сказал он в прошлом месяце, пообещав бороться с нормами о доходности стейблкоинов в Clarity Act «до последнего».

Авторы также призвали сохранить сильные инструменты борьбы с отмыванием денег: широкие исключения для инфраструктуры, обрабатывающей ключевые транзакции, по их мнению, открывают дорогу непрозрачным схемам, скрывающим реальных владельцев.

Коммерческий контекст

В тот же день JPMorgan расширил блокчейн-платформу платежей Kinexys до восьми валют, добавив австралийский доллар, гонконгский доллар, японскую иену, китайский юань и сингапурский доллар к уже поддерживаемым доллару США, евро и фунту стерлингов. Через платформу прошло более $4 трлн транзакций, средний дневной оборот превышает $7 млрд. Среди первых клиентов новых валютных счетов — Payoneer и японский энерготрейдер JERA Global Markets.

Ранее в этом году в рамках Kinexys был запущен JPM Coin — депозитный токен для институциональных клиентов, обеспечивающий почти мгновенные расчёты 24/7 внутри регулируемой банковской системы, на разрешительной блокчейн-сети под управлением J.P. Morgan.

Источник: BitcoinMagazine