BlackRock и HSBC вошли в британскую инициативу по токенизации, которая, по правительственным расчётам, способна добавить экономике страны до $44 млрд годового выпуска. Всего под планом подписались 54 компании.

Рабочую группу возглавляет Кристофер Вулард, правительственный уполномоченный по оптовым цифровым рынкам и бывший исполняющий обязанности главы Управления по финансовому регулированию (FCA). Его первый доклад Казначейству, представленный в июле 2026 года, описывает маршрут от пилотов к работающим рынкам.

Ставка на $44 млрд

Токенизация переводит право собственности на облигации, фонды или недвижимость в цифровые токены на блокчейне. Сторонники говорят о снижении издержек, ускорении расчётов и высвобождении капитала, застрявшего в устаревших бэк-офисных системах. Экономическую оценку подготовили Barclays и PwC: к 2035 году токенизация способна добавить британской экономике до $44 млрд (£33 млрд), причём около двух третей выигрыша придётся не на финансовый сектор, а на остальную экономику.

Эта цифра — потолок, а не базовый сценарий: она предполагает, что Британия станет ведущим хабом, а США и Европа будут внедрять технологию параллельно. Более осторожный расчёт даёт около $29 млрд (£22 млрд) в год плюс $19 млрд (£14 млрд) новых ежегодных налоговых поступлений.

Масштаб приза объясняется тем, насколько рынок ещё молод. Объём токенизированных реальных активов (RWA) в 2025 году составлял около $30 млрд — мизер по меркам мировых рынков, — но за год вырос примерно на 300%. Консалтинговая BCG прогнозирует, что к 2035 году токенизированные активы могут достичь порядка $55 трлн. При этом исследование BeInCrypto показало, что более 56% рынка токенизации не демонстрирует вообще никакой активности в блокчейне.

Кто вошёл в группу

BlackRock управляет фондом BUIDL — крупнейшим токенизированным фондом казначейских облигаций США с активами около $2,4 млрд — и в 2025 году зарегистрировалась в Британии как криптоактивная компания. HSBC выпускает цифровые облигации на платформе Orion. Среди 54 участников — JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi, Deutsche Bank и UBS, управляющие Fidelity International, Schroders и State Street, инфраструктурные DTCC, Euroclear и London Stock Exchange Group, а также криптокомпании Circle, Ripple и Coinbase.

Работающие примеры в стране уже есть: Lloyds, Aberdeen и Archax в 2025 году провели первую в Британии токенизированную валютную сделку с обеспечением, а Baillie Gifford и BNY в июне 2026 года запустили первый полностью токенизированный инвестиционный фонд страны.

Репо, а затем цифровой гилт

Группа намерена доказывать состоятельность технологии по одному сценарию за раз. Первая цель — рынок репо, где участники занимают средства под залог ценных бумаг на короткий срок: команда Вуларда хочет провести живую токенизированную репо-сделку к весне 2027 года, а затем перейти к облигациям и деривативам. Прецедент есть: в начале 2026 года компания Digital Asset провела трансграничную внутридневную репо-операцию с токенизированными гилтами в сети Canton.

Самая амбициозная задача касается суверенного долга: доклад призывает запустить пилот цифрового гилта DIGIT не позднее первого квартала 2027 года. Успех сделает Британию первой страной «Большой семёрки», выпустившей токенизированный государственный долг. Меньшие юрисдикции успели раньше: Гонконг в 2023 году продал первую в мире токенизированную государственную «зелёную» облигацию, а в 2025-м разместил рекордную мультивалютную цифровую облигацию; Словения в 2024 году стала первым суверенным эмитентом ЕС, выпустившим долг на распределённом реестре; Европейский инвестиционный банк работает с блокчейн-облигациями с 2021 года.

Регуляторы двигаются в такт: FCA откроет приём заявок по режиму криптоактивов 30 сентября 2026 года, полное развёртывание намечено на октябрь 2027-го, тогда же ожидаются и более широкие правила по стейблкоинам. «Проще говоря, токенизированные рынки принципиально важны для будущего финансовых услуг. То, что Британия сделает здесь, определит наше право быть в сердце финансовых рынков следующего поколения», — цитируется в докладе Вулард.

Главные трудности начнутся после пилотов: аналитики по-прежнему указывают на низкие обороты и слабую ликвидность токенизированных рынков как на уязвимое место сектора.

Источник: BeInCrypto