Акции Kioxia Holdings Corp. обвалились на 65% с июньского пика. Падение теперь подпитывает предположения о том, что японский производитель микросхем памяти ускорит выплату дивидендов и обратный выкуп акций.

Распродажа стёрла около $245 млрд рыночной стоимости с момента июньского максимума Kioxia 22 июня. Незадолго до начала падения акции ненадолго вывели компанию в число самых дорогих в Японии.

От бума к краху

Kioxia разместилась на Токийской фондовой бирже в декабре 2024 года, а её импульс нарастал на протяжении 2025 года, поскольку дата-центры спешили обеспечить себя флеш-памятью NAND для развёртывания ИИ. Только за тот год акции подскочили более чем на 500%. Ралли продолжало ускоряться и в 2026 году, так как дефицит памяти резко повысил прибыль Kioxia.

К 22 июня акции достигли исторического максимума в ¥112 700. Рыночная капитализация Kioxia ненадолго превзошла Toyota Motor, сделав компанию самой дорогой публичной компанией Японии.

В июле по мировым рынкам прокатилась более широкая распродажа акций, связанных с ИИ. Инвесторы стали настороженно относиться к перегруженным позициям и угасающему импульсу в сделках вокруг ИИ. Китайские производители NAND также нарастили мощности, усилив опасения, что ценовая власть Kioxia окажется недолговечной.

Акции падали вместе с южнокорейскими конкурентами SK Hynix и Samsung. Обе компании показали двузначное снижение на той же неделе, когда обвал Kioxia углубился.

Обратный выкуп может стать сигналом уверенности

Аналитики отмечают, что падение теперь опустило акции до уровня, при котором обратный выкуп легче обосновать. Такой шаг работал бы вместе с планом по дивидендам, который менеджмент представил на июньском дне инвестора.

В мае Kioxia заявила, что дивиденды остаются её приоритетом. Тем не менее руководство оставило пространство для гибкого реагирования, включая обратный выкуп акций, в зависимости от обстоятельств. Представитель компании сообщил, что Kioxia продолжает рассматривать обратный выкуп, но пока не приняла конкретного решения.

Икуо Мицуи, управляющий фондом в Aizawa Securities, отметил, что причины обратного выкупа будут иметь такое же значение, как и сам шаг.

«Обратный выкуп мог бы послать сигнал, что менеджмент считает акции перепроданными».

— Икуо Мицуи, Bloomberg

Генерация денежных средств Kioxia также даёт ей пространство для действий. Эс Кей Ким, аналитик Daiwa Securities Capital Markets Korea, указал на долгосрочные соглашения о поставках и стабильный спрос со стороны дата-центров. По его словам, оба фактора поддерживают свободный денежный поток.

Ким добавил, что усиление доходности для акционеров могло бы стать настоящим катализатором, способным привлечь стоимостных инвесторов наряду с инвесторами роста и хедж-фондами, которые уже держат эти акции.

Падение последовало за более широким обвалом производителей чипов, связанным с опасениями распродажи в сделках вокруг ИИ, — тенденцией, которая также обрушила акции Kioxia на 45% в прошлом месяце. Растущая конкуренция со стороны китайских соперников усилила давление. Те же силы ударили по SK Hynix и Samsung в Южной Корее.

Kioxia отчитается о результатах первого финансового квартала в пятницу. Инвесторы будут следить за ясностью в отношении сроков выплаты дивидендов. Они также хотят знать, перейдёт ли обратный выкуп из разряда возможности в статус официальной политики.

Источник: BeInCrypto