На прошлой неделе Министерство финансов США продавало евро, а не доллары, чтобы поддержать японскую иену. Европейский центральный банк узнал об этой сделке лишь после её завершения.

Кристин Лагард и Скотт Бессент переговорили об этом шаге только на следующий день. Однако к тому моменту Федеральный резервный банк Нью-Йорка уже исполнил продажу от имени Министерства финансов США.

Почему Вашингтон выбрал евро вместо долларов

Исторически западные центральные банки опирались на взаимные консультации, сложившиеся ещё со времён Второй мировой войны. Как правило, валютные интервенции планировались совместно заранее.

На этот раз Вашингтон нарушил эту традицию: он уведомил ЕЦБ лишь после завершения сделки.

Выбор евро был намеренным, а не случайным. Продажа долларов могла бы сигнализировать об отходе от политики Бессента в пользу сильного доллара, поэтому Министерство финансов задействовало резервы евро.

Ряд аналитиков утверждает, что правило кэрри-трейда по иене уже не работает, что создаёт дополнительное давление с целью защиты валюты иными средствами. Бессент с тех пор прокомментировал интервенцию напрямую, дав собственное объяснение интервенции по иене.

Между тем экономисты связали этот шаг с опасениями, что Япония может продать американские казначейские облигации в ответ на ситуацию.

Европа реагирует на то, что её обошли стороной

Высокопоставленные чиновники ЕЦБ назвали этот эпизод разрывом десятилетий координации. Один из близких к переговорам людей охарактеризовал этот момент как беспрецедентный.

Представитель Министерства финансов США защитил это решение.

«Решения об использовании Стабилизационного фонда принимаются Министерством финансов США с учётом оценок Министерства и Федеральной резервной системы рыночной ликвидности, оценок и других соответствующих соображений».

Однако высокопоставленный чиновник администрации Трампа отверг критику. Он заявил, что Вашингтон уважает конфиденциальность переговоров с иностранными партнёрами, и противопоставил этот подход действиям ЕЦБ в данной ситуации.

Рыночные последствия и перспективы

Интервенция сдвинула иену примерно с ¥164 до около ¥158 к доллару. Японские акции поглотили этот удар лишь с умеренными потерями.

Трейдеры теперь оценивают вероятность повышения ставки Банком Японии в сентябре в 44%. Управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда указал на рост инфляционных рисков как причину для осторожности.

Этот эпизод оставляет европейских политиков в раздумьях о том, был ли он разовым. Он также может стать прецедентом того, как администрация Трампа будет действовать при защите валюты союзников в будущем.

Источник: BeInCrypto