Strategy (MSTR), биткоин-казначейская фирма, ранее известная как MicroStrategy, говорит, что долларовые резервы теперь компенсируют почти весь её долг в $6,75 млрд. Акции MicroStrategy взобрались на 12% в четверг, пока страхи вынужденных продаж биткоина (BTC) угасали.

Компания поставила своё чистое плечо примерно на 0,1% в объявлении. Простыми словами, её наличность почти отменяет её долг, тогда как её стек в 840 447 BTC стоит почти свободным и чистым.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их появления

Акции MicroStrategy подскакивают, пока наличность почти сравнивается с долгом

MSTR торговался по $138,38 к полудню четверга, прибавив 12%. Акция теперь снизилась менее чем на 9% в 2026 году. Одна сессия отремонтировала большую часть годового ущерба.

Продвижение строится на ралли крипто-акций прошлой недели, которое уже подняло MSTR до двухмесячного максимума.

График компании показывает, что MicroStrategy держит $6,69 млрд в долларах против $6,75 млрд долга. Разрыв составляет всего $60 млн.

Центральный элемент — резерв в $5,10 млрд, зарезервированный для выплат дивидендов и процентов. Этот котёл держал $4,0 млрд в начале августа, по подаче в SEC.

Он разбух, потому что фирма привлекла $3,28 млрд в этом месяце и не купила биткоин вообще.

STRC — крупнейшая серия привилегированных акций Strategy. Её условия платят 12% годовой дивиденд на почти $10 млрд номинальной стоимости.

Заканчивается ли страх распродажи биткоина здесь?

Страх никогда не был абстрактным. MicroStrategy продала 1638 BTC в июле примерно по $64 000 за монету, показывает та же подача. Та продажа питала сомнения, что казначейство сможет пережить долгую крипто-зиму.

Скептики утверждали, что более глубокая просадка вынудила бы больше продаж для покрытия обязательств. Наличность, сравнивающаяся почти со всем долгом, значительно ослабляет этот аргумент.

Тем временем приз — масштаб. MicroStrategy начала покупать биткоин в августе 2020 года и теперь контролирует примерно одну из каждых 25 монет, которые когда-либо будут существовать. Стек стоит около $67,9 млрд, с биткоином, торгующимся выше $80 000 на момент публикации.

Маржа тонка, однако. Компания заплатила в среднем $75 419 за монету, так что всё казначейство сидит едва на 4% в прибыли.

Другие риски скорее сдвинулись, чем исчезли. Привилегированные акции всё ещё стоят впереди обыкновенных акций и требуют стабильных дивидендов. Большая часть новой наличности пришла от продажи акций MSTR, что размывает держателей.

Акция также остаётся значительно ниже прошлогодних уровней после изнурительной годовой дуэли производительности с самим биткоином.

Сэйлор недавно опубликовал модель кредитного риска биткоина, которая картирует ценовые полы, где эти обязательства кусаются. Следующий вопрос прост. Начинает ли Strategy снова покупать биткоин или продолжает копить доллары?

Источник: BeInCrypto