Два самых влиятельных голоса Уолл-стрит на этой неделе выступили с предупреждениями, которые рынки в основном пропустили мимо ушей. Джейми Даймон и Марк Занди сходятся во мнениях редко, но оба указывают на структурные риски впереди.

Гендиректор JPMorgan Джейми Даймон предупреждает о гигантской передаче собственности в малом бизнесе. Главный экономист Moody’s Analytics Марк Занди говорит, что ФРС может навредить экономике, которая выглядит слабее, если вычесть из неё бум искусственного интеллекта.

Предупреждение Даймона на 10 трлн долларов для «главной улицы»

Опрос Chase среди примерно 1000 владельцев малого бизнеса показал, что 70% находятся на ранней стадии планирования преемственности или вовсе не имеют формального плана. Лишь 8% говорят, что полностью готовы передать собственность.

Ожидается, что в ближайшие 10–15 лет сменят владельцев около 12 млн американских компаний с активами почти на 10 трлн долларов. Более чем у половины фирм в стратегически важных отраслях владельцам 55 лет и больше.

Даймон предупреждал, что «американская мечта жива, но она ускользает из рук слишком многих».

Плохо организованные переходы оборачиваются сорванными сделками, закрытиями и потерянными рабочими местами.

Занди: ФРС может совершить «серьёзную» ошибку

В среду ФРС подняла ставки на 25 базисных пунктов, доведя целевой диапазон до 3,75–4,00%. Члены комитета также дали сигнал, что в этом году возможно ещё одно повышение.

Занди назвал вероятность «серьёзной ошибки в политике ФРС» «некомфортно высокой и растущей».

Его довод прост. Инфляцию выше 3% отчасти разгоняют цены на энергию и пошлины. Более высокие ставки не создадут дополнительной нефти и не отменят пошлины. Зато они способны сделать заимствования дороже и ослабить наём.

Вложения в ИИ усложняют размен. Занди утверждает, что ФРС, возможно, придётся охладить бум ИИ или сильнее прижать более слабые части экономики, чтобы продавить инфляцию вниз.

За чем стоит следить инвесторам

Оба предупреждения указывают на риск концентрации.

Инвесторы, сильно завязанные на рост в США, акции ИИ и лёгкий кредит, могут понести более резкие потери, если высокие ставки вскроют слабость в других местах. Предупреждение Даймона добавляет более медленную проблему: миллионы компаний входят в смену собственности подготовленными слабо.

Source: BeInCrypto