Акции Coinbase (COIN) подходят к сегодняшней публикации отчёта за второй квартал (после закрытия рынка) под давлением предупреждения от одного из своих крупнейших сторонников.

Citigroup по-прежнему рекомендует акции к покупке. Тем не менее 24 июля банк снизил целевую цену Coinbase с $400 до $235 — сокращение на 41%, прозвучавшее за несколько дней до отчёта.

Citi сохраняет рекомендацию «покупать», но урезает целевую цену акций COIN

Разрыв между этой рекомендацией и этой целью — вот что действительно интересно в преддверии отчёта. Аналитик Citi Питер Кристиансен сохранил рекомендацию «покупать», однако всё же срезал 41% со своей цели по акциям COIN.

Его аргументация была прямолинейной. Кристиансен ожидает, что квартал станет низшей точкой для торговли, а объёмы спотовой торговли окажутся вблизи двухлетнего минимума.

Эта осторожность возникла не на пустом месте. Coinbase не оправдал прогнозов по выручке в прошлом квартале, а акции Coinbase упали примерно на 29% с начала года, так что рынок уже был готов к более слабому периоду.

Хотите больше подобных материалов? Подпишитесь на ежедневную рассылку редактора Харша Нотарии здесь.

Другие подразделения тем временем действовали аналогично. Clear Street снизила свою цель до $225, тогда как Rosenblatt сохранил цель в $240, близкую к урезанному показателю Citi.

Чего Уолл-стрит ждёт от Coinbase во втором квартале

Аналитики установили низкую планку для прибыли Coinbase за второй квартал. Они ожидают выручку около $1,3 млрд — примерно на 13% ниже, чем годом ранее, и ниже показателя в $1,41 млрд, зафиксированного в прошлом квартале.

Слабость сосредоточена в торговле.

Прогнозы оценивают транзакционную выручку примерно в $640 млн, а Barclays оценивает, что Coinbase обработал объём около $152 млрд — существенно ниже, чем ожидаемые рынком $178 млрд.

Тем не менее картина не полностью медвежья. Доход от подписок и услуг, включая проценты по USDC, даёт Coinbase более стабильную основу, когда торговля замедляется. Это объясняет, почему акции COIN выросли более чем на 5% за месяц. USDC — это привязанный к доллару стейблкоин, в управлении которым участвует Coinbase.

Многие трейдеры, напротив, смотрят дальше этого квартала — в сторону крипторегулирования в США. Законопроект о структуре рынка под названием CLARITY Act дал бы биржам чёткие федеральные правила, что могло бы привлечь больше институциональных денег и новых продуктов на платформы вроде Coinbase. Акции COIN уже росли на сигналах о том, что законопроект близок к финишу.

Как рынок позиционируется перед отчётом

Однако позиционирование посылает смешанный сигнал. Соотношение пут/колл, которое сопоставляет медвежьи ставки на путы с бычьими коллами, указывает сразу в две стороны.

В открытых позициях (open interest) это соотношение снизилось до 0,74 с примерно 0,86 в начале июня. Этот сдвиг означает, что более долгосрочные позиции стали чуть более бычьими по акциям Coinbase.

Свежая активность, напротив, выглядит оборонительной. Соотношение по объёму выросло до 0,75 с примерно 0,44, что показывает: трейдеры покупают путы для хеджирования перед выходом результатов.

Крупный капитал, тем не менее, держится уверенно. Индикатор Chaikin Money Flow, показывающий, покупают или продают институциональные инвесторы, находится на уровне 0,03 и остаётся выше нуля даже несмотря на то, что акции COIN дрейфовали вниз с июня.

Пока что сегодняшняя транзакционная выручка и любые прогнозы по объёмам определят, окажется ли права осторожность Citi или же эти стабильные притоки. Помимо квартала, трейдеры следят за Вашингтоном, где крипторегулирование может переписать сюжет для акций Coinbase.

Источник: BeInCrypto