Bitcoin (BTC) вошёл в историческую зону накопления. Данные Glassnode показывают: 41 из 45 on-chain-индикаторов находятся в нижних двух квинтилях своих цикловых диапазонов.

Адаптивный коэффициент риска со стороны продавцов CryptoQuant говорит то же самое с иной стороны. Однако оба источника данных воздерживаются от объявления подтверждённого дна текущего медвежьего рынка.

41 из 45 on-chain-индикаторов сигнализируют о зоне капитуляции

Bitcoin Cycle Composite от Glassnode сжимает 45 on-chain-индикаторов в единый показатель от 0 до 100. Сейчас он составляет 19,9 — глубоко в «холодной зоне», зарезервированной для фаз капитуляции. В последний раз эта область посещалась в конце 2022 года после краха FTX.

Движение произошло быстро. По словам псевдонимного аналитика n3ocortex, опубликовавшего данные в X, три месяца назад медиана композита находилась вблизи 33. Сегодня она опустилась примерно до 20, а 41 из 45 индикаторов — в нижних двух квинтилях.

Тем не менее аналитик избегает называть это окончательным дном.

«Сегодня показатель находится на самом холодном отрезке со времён FTX: поздно в медвежьем рынке, но ещё не единогласно «тёмно-синий», что прежде отмечало дно».

Несколько показателей даже мигают красным, включая Liveliness и долю предложения, последний раз активного более года назад. Однако аналитик полагает, что ротация в кастодиальном хранении структурно завышает эти метрики возраста монет, ослабляя их сигнал эйфории.

Коэффициент риска со стороны продавцов опустился до 3-го перцентиля цикла

Данные CryptoQuant добавляют независимое подтверждение. Adaptive Sell-side Risk Ratio платформы упал до 0,031 — 3-й перцентиль текущего цикла халвинга. Проще говоря, показатель ниже, чем в 97% дней с апреля 2024 года.

Более того, это не однодневная аномалия. Коэффициент держится ниже 25-го перцентиля с конца января, а его двухмесячная скользящая средняя устойчиво ниже 5%. CryptoQuant описывает это как затяжную фазу рыночного сжатия и переоценки.

На момент составления отчёта Bitcoin находился вблизи $62 000 — почти на 50% ниже пика октября 2025 года. С тех пор цена восстановилась примерно до $64 587 (+0,9% за 24 часа).

Зона накопления ≠ подтверждённое дно

Исторически схожие показания появлялись только на поздних стадиях медвежьих рынков. Они улучшают долгосрочный риск-профиль, но не гарантируют немедленного разворота.

В циклах 2018–2019 и 2022–2023 коэффициент прижимался к нижней границе месяцами. Цены двигались внутри широких диапазонов и периодически обновляли минимумы.

Другие модели приходят к схожим выводам: более ранний анализ BeInCrypto указывал на потенциальное дно вблизи $44 000. Последний меморандум Бенджамина Коэна нацеливается на ту же область в Q4 2026. Тем временем крупные кошельки скупили 40 100 BTC за девять дней в конце июля, что свидетельствует о раннем позиционировании крупных игроков.

Пока данные поддерживают терпеливое накопление, а не агрессивные заявления о дне. Либо оставшиеся индикаторы присоединятся к кластеру капитуляции и подтвердят дно, либо очередное снижение обнулит часы.

Источник: BeInCrypto