Акции Metaplanet на внебиржевом рынке закрылись 25 июня примерно на $1,29, продолжив длящееся уже год падение, которое увело бумагу на 88% вниз. При этом запас биткоинов компании вырос и превысил 40 000 BTC.

Эти цифры привлекли внимание аналитика, который считает, что рынок оценивает акцию значительно ниже реальной стоимости компании.

Капитализация Metaplanet отстаёт от её биткоинов

По данным, опубликованным 26 июня наблюдателем за биткоином под ником Zynx, сейчас Metaplanet держит 40 177 BTC с чистой стоимостью активов (NAV) около $2,36 млрд, тогда как её рыночная капитализация составляет всего $1,54 млрд, а долг — $297 млн.

«Нет причин, чтобы прибыльная компания торговалась значительно ниже балансовой стоимости», — написал Zynx.

Показатель NAV в $2,36 млрд взят из собственного трекера Metaplanet, который также показывает, что стоимость предприятия составляет около 0,81x от биткоинового NAV: фактически инвесторы покупают биткоин со скидкой. Кроме того, нереализованный убыток по биткоиновому запасу составляет примерно $1,77 млрд — эти 40 177 BTC приобретались по средней цене около $104 000 за монету, суммарно примерно на $4,18 млрд.

Дополнительные данные Yahoo Finance показывают, что акция MTPLF потеряла 33% стоимости за последние 30 дней и торгуется на 56% ниже, чем полгода назад. И это несмотря на то, что компания последовательно покупает биткоин: в первом квартале 2026 года она приобрела 5 075 BTC за $405 млн по средней цене $79 900. Эта покупка вывела Metaplanet выше MARA Holdings на третье место среди корпоративных держателей биткоина в мире — крупнее запасы только у Twenty One Capital (43 514 BTC) и у Strategy Майкла Сэйлора (847 363 BTC).

Инвестор Адам Ливингстон назвал ситуацию с Metaplanet «отличной возможностью на длинной дистанции», указав на сравнительно низкую долговую нагрузку компании — в отличие, например, от Strategy, которая активно опирается на привилегированные акции и конвертируемые облигации.

Бизнес идёт своим чередом

Несмотря на жёсткую динамику акций, Metaplanet не остановила расширение бизнеса. Последний шаг — покупка Siiibo Securities, лицензированной брокерской фирмы, которую называют пионером японского рынка онлайн-размещения корпоративных облигаций. Сумма сделки, по сообщениям, составляет 2,1 млрд иен — чуть более $13 млн; закрыть её планируют к 13 июля.

По словам гендиректора Саймона Геровича, представившего покупку как первый шаг в «Project Nova» токийской компании, Siiibo сменит название на Metaplanet Securities и будет предлагать розничным инвесторам в Японии доходные продукты, связанные с биткоином.

Топ-менеджер отметил, что японские домохозяйства держат, по оценкам, $1,7 трлн на сберегательных счетах и в низкодоходных инструментах. Он видит в этом возможность — особенно с учётом постепенного перехода страны от дефляции к инфляции, который должен заставить капитал активно искать более высокую доходность.

Источник: CryptoPotato