Высокопоставленный представитель Федеральной резервной системы вернул в повестку возможное повышение ставки в 2026 году, добавив давления на американские акции. Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса, заявил в пятницу, что теперь ожидает одного повышения ставки в 2026 году и не видит скорых снижений.

Его комментарии важны, поскольку Кашкари давно считался одним из наиболее «голубиных» политиков ФРС. Его разворот говорит о том, что опасения по поводу инфляции распространяются внутри центробанка, а инвесторам приходится пересматривать, как долго стоимость заимствований может оставаться высокой.

Почему слова Кашкари важны для акций

Комментарии прозвучали вскоре после июньского заседания ФРС, на котором чиновники проголосовали 12–0 за сохранение ставки в диапазоне 3,50–3,75%.

Более сильный сигнал дали собственные прогнозы ФРС: девять из 18 руководителей теперь ожидают как минимум одного повышения в 2026 году. Медианный прогноз также вырос — до 3,8% с 3,4% в марте.

Большую часть года инвесторы исходили из того, что следующим крупным шагом станет снижение. Июньское заседание ослабило это допущение и подтолкнуло рынки к менее комфортному сценарию: стоимость заимствований может оставаться высокой дольше.

Председатель ФРС Кевин Уорш также отошёл от практики forward guidance — заблаговременных сигналов о том, куда может двинуться политика. Это повышает значимость каждого отчёта по инфляции и занятости, поскольку у трейдеров остаётся меньше подсказок от центробанка.

Рынки уже закладывают этот риск. По данным CME FedWatch, фьючерсы отражают примерно 30-процентную вероятность повышения в июле и около 76% вероятности как минимум одного повышения к декабрю.

«Меня беспокоит инфляция, и она связана не только с происходящим на Ближнем Востоке, — это ощущение более широкого инфляционного давления в экономике», — сказал Кашкари.

Высокие ставки давят на акции роста и биткоин

Более высокие ставки на длинном горизонте бьют по акциям роста и технологическому сектору: они повышают ставки дисконтирования и стоимость заимствований для компаний с долгом.

Криптовалюты находятся в той же чувствительной к ставкам категории. Биткоин недавно торговался около $60 000, прибавив примерно 1,3% за сутки.

Прошлый цикл ужесточения показывает, что поставлено на карту: пока ФРС повышала ставку в течение 2022 года, биткоин упал примерно с $69 000 до почти $15 500.

Повышение в конце 2026 года усилило бы фон для недавних медвежьих прогнозов. Сооснователь BitMEX Артур Хейс ожидает дна биткоина на $40 000 в течение полугода, ссылаясь на жёсткую позицию ФРС; его шестимесячное окно приходится на конец 2026 года — тот же период, который Кашкари обозначил для возможного повышения.

Крупнейший биткоин-майнер Китая Цзян Чжоэр ожидает похожего дна около $42 000–$44 000 в конце 2026 года. Он строит расчёт на показателе mNAV компании Strategy около 0,72 — вблизи минимума медвежьего рынка 2022 года. Обе цели находятся примерно на 27–34% ниже текущих уровней.

Другие сигналы указывают в противоположную сторону: в Wintermute считают, что плечо в основном вычищено, а сам Хейс по-прежнему держит цель выше $200 000 на конец года.

Инвесторы ждут ближайших данных по инфляции и занятости. Реализуется ли повышение Кашкари в конце 2026 года — может определить оценки акций и прогнозы по биткоину до конца года.

Источник: BeInCrypto