Bitcoin Magazine опубликовал отрывок из книги «Bitcoin: The Honest Money» Алекса фон Франкенберга, где автор связывает финансовый кризис 2007–2009 годов с рождением биткоина. Ниже — краткий пересказ его аргументации; это авторская позиция, а не редакционная оценка.

От «проблемы 2000 года» до пузыря недвижимости

Автор начинает с рубежа тысячелетий, когда ожидался сбой систем, где годы записывали двумя цифрами. Катастрофы не случилось, но ФРС на упреждение смягчила денежную политику, а дешёвые деньги вместе с энтузиазмом вокруг интернета, по мнению фон Франкенберга, надули пузырь доткомов, лопнувший в 2000 году. После терактов 11 сентября 2001 года и последовавшей рецессии ФРС снова снизила ставки — и, как пишет автор, лопнувший технологический пузырь сменился гигантским пузырём недвижимости, прежде всего в США.

Печатный станок как рефлекс

За многими финансовыми продуктами, отмечает автор, стояли ипотечные ценные бумаги малой или нулевой стоимости; когда это стало невозможно отрицать, рынки рухнули вместе с банками, которые их держали. Спасением стали пакеты помощи: за исключением Lehman Brothers и немногих других выжили практически все крупные институты. Центральный элемент таких спасений, по фон Франкенбергу, — печатание денег через выкуп гособлигаций и снижение ставок. Он ссылается на слова тогдашнего главного экономиста ЕЦБ Петера Праата в фильме «Oeconomia»: «Это не физические деньги, а электронные».

Рост денежной массы, продолжает автор, размывает стоимость всех денег: выигрывают те, кто получает новые деньги первым, — банки, акционеры, заёмщики и государство, а также владельцы активов, которые на эти деньги покупают. Инфляцию он называет незаметным налогом, вину за который публика склонна возлагать на кого угодно, кроме правительства.

При чём здесь биткоин

Главный аргумент автора: без возможности печатать деньги не возникал бы и предшествующий кризису бум — а значит, и сами кризисы были бы мельче, как в XIX веке при золотом стандарте, когда спады были частыми, но короткими. Здоровая денежная система, по его мысли, ограничивает и перекосы на подъёме, и коррекции на спаде.

Хронологию он приводит как подтверждение: 31 октября 2008 года, через шесть недель после банкротства Lehman Brothers, вышел вайтпейпер биткоина, а 3 января 2009 года Сатоши Накамото запустил блокчейн. В первый блок вписана строка: «The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks» — отсылка к заголовку The Times о новом спасении банков. Лимит в 21 млн монет и отсутствие центрального управления, заключает фон Франкенберг, делают инфляционную политику в биткоине невозможной, а самостоятельное хранение защищает и от банкротства банков.

Источник: BitcoinMagazine