Strategy продала 3588 биткоинов за $216 млн, чтобы профинансировать дивиденды по своим привилегированным бумагам, — компания раскрыла это в форме 8-K 6 июля 2026 года. Это крупнейшая продажа биткоина в её истории и самое прямое признание того, что дивидендные обязательства теперь определяют политику её казначейства.

Председатель совета директоров Майкл Сэйлор написал о сделке в соцсетях. По состоянию на 5 июля компания держала 843 775 биткоинов в резервах и $2,55 млрд наличными. По словам Сэйлора, вырученные средства покрыли дивиденды за второй квартал по четырём привилегированным инструментам и полный июньский платёж по пятому.

Продажа профинансировала квартальные дивиденды по STRF, STRE, STRK и STRD, а также ежемесячный дивиденд по STRC. Вместе эти бумаги образуют ядро того, что Strategy называет бизнесом Digital Credit.

У каждого инструмента своя структура выплат. STRF, старший транш, платит фиксированные 10% годовых от заявленной суммы $100. STRE платит 10% годовых от заявленной суммы €100 и номинирован в евро. STRK платит 8% и конвертируется в обыкновенные акции, если их цена достигнет $1000. STRD платит 10%, но некумулятивно, что оставляет совету директоров возможность пропустить выплату. STRC находится в середине структуры и платит плавающую ставку около 12%, которая пересматривается так, чтобы бумага торговалась близко к номиналу $100; недавно совет перевёл STRC на выплаты дважды в месяц.

Ни одна из привилегированных бумаг не обеспечена биткоином компании — у каждой есть лишь требование на остаточные активы.

Почему Strategy продаёт

Strategy — крупнейший корпоративный держатель биткоина, и своё казначейство она построила на повторяющихся размещениях акций и долга. Себестоимость её биткоина составляет около $63,9 млрд, то есть примерно $75 700 за монету.

Эта модель породила растущий счёт за наличные. Дивиденды по привилегированным бумагам платятся деньгами, а не биткоином, и софтверный бизнес Strategy их не покрывает. Глава исследований Grayscale Зак Пандл оценил годовую дивидендную нагрузку в $1,5 млрд. Когда денежных резервов не хватает, компании остаётся привлекать новый капитал или продавать монеты.

Годами Сэйлор обещал не продавать никогда. Эта позиция закончилась в конце мая 2026 года: Strategy продала 32 биткоина примерно за $2,5 млн — первая реализация с 2022 года, тоже ради дивидендов по привилегированным бумагам. Шаг нарушил обещание и привлёк широкое внимание. Сэйлор подал его как сигнал приверженности держателям привилегированных бумаг, а не как отступление от биткоина. «Наша цель — сделать STRC лучшим кредитным инструментом в мире», — сказал он тогда.

Июльская продажа затмевает тот первый шаг: 3588 монет и $216 млн — примерно в сто раз больше.

Покупает и продаёт одновременно

Strategy продолжает накапливать даже на фоне продаж. После майской сделки компания купила 1550 биткоинов за $101,3 млн — почти в 50 раз больше объёма реализации. В мае она совершила покупку на $2 млрд, в апреле — на $2,54 млрд.

Схема показывает фирму, которая финансирует дивиденды из собственного запаса, одновременно пополняя его за счёт свежих привлечений капитала. Такой подход зависит от доступа к рынку: пока рынки открыты, крупных продаж удаётся избегать, а когда они сжимаются, источником средств становится биткоин. Июльская сделка указывает, что в минувшем квартале сработало второе условие.

Накануне вечером Сэйлор опубликовал в X пост «Bitcoin is Digital Energy» вместе с фирменным графиком покупок биткоина с оранжевыми точками — это породило ожидания скорой подачи в SEC документа о новой покупке. Трейдеры привыкли считать такие посты выходного дня признаком грядущих объявлений о накоплении BTC. На этот раз объявили о продаже.

На момент публикации акции Strategy теряли 2% на премаркете, а биткоин опустился ниже $62 000.

Источник: BitcoinMagazine