Том Ли, глава аналитического отдела Fundstrat Global Advisors, называет рыночный страх перед капзатратами на ИИ бычьим признаком. Он не считает это предупреждением о приближающемся пике.

Стив Айсман, известный игрой на понижение против ипотечного пузыря 2008 года, на этой неделе предупредил, что рынки могут резко упасть. По его словам, риск возникает, если гиперскейлеры сократят расходы на искусственный интеллект (ИИ). Ли, однако, считает такой исход маловероятным в ближайшее время.

Повсеместные сомнения — не сигнал пика, утверждает Ли

Ли переворачивает привычную рыночную логику. Он утверждает, что широко распространённый скептицизм в отношении ставки на ИИ показывает, что у цикла ещё есть куда расти. По его мнению, инвесторы редко ставят под сомнение устойчивость сюжета прямо перед его пиком.

«Тот факт, что многие об этом говорят, — признак того, что мы не на пике, потому что люди сомневаются в длительности цикла… Я думаю, что это на самом деле бычий знак».

Том Ли, CNBC

Эта точка зрения напрямую противоречит предупреждению Айсмана о капзатратах, которое сосредоточено на зависимости Nvidia от расходов гиперскейлеров. Айсман же изложил риск на CNBC в прямых выражениях.

«Я думаю, рынок пойдёт прямо вниз. В конечном счёте всё, по сути, сводится к Nvidia».

Стив Айсман, CNBC

ФРС собирается в момент, когда ставка на ИИ проходит проверку

Ли выступил за день до начала двухдневного июльского заседания Федеральной резервной системы. Сейчас трейдеры оценивают вероятность повышения ставки примерно в один к трём — по сравнению с 16% неделей ранее.

Ли ожидает, что ФРС вместо этого сделает упор на количественное ужесточение. Поэтому он рассматривает сокращение баланса как способ оказать давление на рост, не замедляя экономику намеренно.

Ли также проводит историческую параллель. Он сравнил сегодняшние сомнения в устойчивости ИИ с концом 1990-х, когда инвесторы неоднократно ставили под сомнение Cisco и другие интернет-акции. Такой скептицизм исторически предшествовал дальнейшему росту, а не обвалу.

Решение ФРС по ставке на этой неделе проверит прогноз Ли. То же сделает и следующая волна отчётов гиперскейлеров — часть более широкой гонки расходов на ИИ, за которой следит Уолл-стрит. Пока же Ли делает ставку на то, что именно сомнение, а не убеждённость, поддерживает жизнь ставки на ИИ.

Источник: BeInCrypto