Исследовательское подразделение Grayscale на этой неделе предупредило, что корреляция биткоина с золотом поднялась выше 50% — сдвиг, который управляющая компания называет возвращением «сделки на обесценивание».
Это открытие означает резкий разворот по сравнению с последними годами, когда биткоин чаще двигался в такт с акциями роста, а не с твёрдыми активами.
Как в Grayscale измерили сдвиг биткоина к золоту
В недавней записке глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл сообщил, что 90-дневная корреляция биткоина с золотом выросла почти с нуля в начале года до более чем 50%. За тот же период его корреляция с Nasdaq 100 снизилась с более чем 60% примерно до 33%.
По словам Пандла, этот сдвиг может отражать возросшее внимание инвесторов к дефицитности биткоина, его денежной независимости и роли как средства сохранения стоимости — согласно продолжающейся серии исследований Grayscale. Он воздержался от каких-либо конкретных ценовых прогнозов, связанных с этим выводом.
«...По мере роста фискальных дисбалансов и переоценки инвесторами долгосрочной покупательной способности фиатных валют биткоин может служить дефицитной, ликвидной альтернативой наряду с золотом. Такое сочетание дефицитности и особых драйверов доходности может сделать биткоин привлекательным дополнением к современному диверсифицированному портфелю», — заявил глава исследовательского отдела Grayscale.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени.
«Сделка на обесценивание» — это тезис о том, что твёрдые активы с ограниченным предложением со временем дорожают по мере того, как фиатные валюты теряют покупательную способность.
Эта идея набирает популярность на фоне того, что федеральный долг США превысил $40 триллионов, а устойчивые бюджетные дефициты вновь привлекают внимание к дефицитным альтернативам наличным.
Почему важен сдвиг корреляции с золотом
Золото уже переживает продолжительное ралли в этом году, что подкрепляет нарратив о том, что инвесторы перекладываются в традиционные хеджи от ослабления валют.
Растущая корреляция биткоина с золотом, а не с технологическими акциями, говорит о том, что часть этого потока капитала теперь может распространяться и на цифровые активы. Пандл утверждает, что биткоин и другие дефицитные цифровые активы могут входить в более благоприятный рыночный режим в этих условиях.
Более широкие исследования Grayscale в этом году неоднократно связывали динамику цены биткоина со «сделкой на обесценивание», включая январскую записку, где описывался разрыв актива с ослаблением валют на фоне регуляторной неопределённости.
«...Неконтролируемый рост государственного долга подрывает доверие к фиатным валютам и заставляет инвесторов искать альтернативные средства сохранения стоимости, такие как физическое золото и отдельные криптовалюты — в цифровых активах, как мы считаем, так называемая «сделка на обесценивание» в первую очередь принесёт выгоду биткоину, эфириуму и Zcash...», — отметил Пандл.
Впрочем, этот вывод отражает исследовательскую позицию компании, а не уже реализовавшийся рыночный результат. Корреляция показывает, как активы двигались вместе в прошлом, а не то, куда пойдут цены дальше, а скользящее 90-дневное окно может быстро измениться при смене рыночных условий.
Отношения биткоина как с золотом, так и с акциями уже заметно менялись в пределах одного календарного года и раньше, и сама Grayscale отмечала периоды, когда биткоин двигался гораздо ближе к технологическим акциям, чем к драгоценным металлам.
Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть экспертные мнения лидеров индустрии и журналистов.
Source: BeInCrypto
