MicroStrategy сообщила о чистом убытке в размере $8,22 млрд во втором квартале 2026 года, но заголовочная цифра рассказывает лишь часть истории.

Крупнейший корпоративный держатель биткоина в мире нарастил свою позицию в BTC, укрепил баланс и увеличил денежные резервы, несмотря на снижение цены биткоина в течение квартала.

Strategy фиксирует убыток в $8,2 млрд, так как падение биткоина ударило по прибыли

Strategy сообщила о чистом убытке в размере $8,22 млрд за второй квартал 2026 года, обусловленном почти полностью нереализованными убытками от переоценки по справедливой стоимости своих биткоин-активов на фоне падения цен на криптовалюту в отчётном периоде.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать самые свежие новости по мере их появления

Компания зафиксировала нереализованный убыток в размере $8,32 млрд по цифровым активам, что привело к операционному убытку в $8,33 млрд. Годом ранее Strategy отчиталась о чистой прибыли в $10,02 млрд, что подчёркивает, как учёт по правилам справедливой стоимости может резко менять отражаемую в отчётности прибыль вслед за движениями цены биткоина.

Несмотря на бухгалтерский убыток, Strategy продолжила реализацию своей долгосрочной стратегии биткоин-казначейства, одновременно улучшая ряд ключевых балансовых показателей.

Биткоин-активы продолжают расти

По состоянию на 26 июля Strategy владела 843 775 BTC, сохраняя позицию крупнейшего институционального держателя биткоина в мире. Компания сообщила, что её биткоин-активы выросли примерно на 25% с начала года, тогда как показатель Bitcoin Per Share (BPS) увеличился на 5%.

Компания также сообщила:

• доходность BTC Yield 4,5% с начала года
• прирост 29 997 BTC в 2026 году
• долларовый прирост BTC на $1,95 млрд исходя из рыночной цены биткоина на 27 июля

Strategy раскрыла, что в этом году продала биткоинов примерно на $218,4 млн в рамках недавно созданной программы монетизации биткоина (Bitcoin Monetization Program), главным образом для финансирования обязательств по дивидендам по привилегированным акциям, сохраняя при этом финансовую гибкость.

Strategy укрепляет баланс, несмотря на слабость рынка

Руководство подчеркнуло, что квартал был связан не столько с отражённой в отчётности прибылью, сколько с повышением финансовой устойчивости.

Компания сократила свой конвертируемый долг на 18%, выкупив конвертируемые облигации на $1,5 млрд примерно с 8-процентным дисконтом к номинальной стоимости.

При этом Strategy увеличила свой долларовый резерв (USD Reserve) до $3,75 млрд, чего достаточно для покрытия более чем 2,1 года выплат дивидендов по привилегированным акциям и процентных обязательств.

Компания также запустила программу выкупа акций MSTR на $1 млрд, хотя выкуп обыкновенных акций пока не проводился. Отдельно Strategy начала выкупать привилегированные акции STRC ниже номинальной стоимости, сохраняя недавно повышенную ставку дивидендов в 12%.

Софтверный бизнес продолжает обеспечивать рост

Помимо биткоина, корпоративный софтверный бизнес Strategy оставался прибыльным и продолжил расширяться.

Квартальная выручка выросла на 6,9% в годовом выражении до $122,4 млн, тогда как валовая прибыль достигла $81,6 млн, что соответствует валовой марже в 66,6%.

Руководство также представило новые инвесторские метрики, включая BTC Hurdle ARR и Net Bitcoin Per Share, призванные обеспечить большую прозрачность стратегии распределения капитала компании и экономики её модели финансирования, ориентированной на биткоин.

Исполнительный председатель Майкл Сэйлор заявил, что Strategy продолжает создавать то, что она называет новым классом активов Digital Credit, несмотря на сдержанные настроения вокруг биткоина, а генеральный директор Фонг Ле отметил, что компания укрепила баланс в один из наиболее сложных для биткоина кварталов.

Что дальше?

Теперь инвесторы сосредоточатся на том, улучшит ли восстановление цены биткоина во втором полугодии отражаемую в отчётности прибыль Strategy при учёте по справедливой стоимости. Рынки также будут следить за продолжающимся привлечением капитала компанией, возможными выкупами акций и реализацией программы монетизации биткоина. Будучи крупнейшим корпоративным держателем биткоина, Strategy остаётся одним из наиболее наглядных для рынка индикаторов институциональной уверенности в биткоине, что делает её казначейские решения объектом пристального внимания как в традиционных финансах, так и на криптовалютных рынках.

Источник: BeInCrypto