Рынок токенизированных реальных активов (RWA) перевалил за $60 млрд, однако цифры за этой отметкой выглядят куда скромнее. Отчёт BeInCrypto Intelligence «Real State of Tokenization in 2026», подготовленный на данных RWA.xyz, охватил свыше 7 000 продуктов в 12 классах активов — и показал крайне неравномерную картину.

Концентрация и неподвижность

На 62 актива приходится 88% всей стоимости рынка, а примерно половину обеспечивают всего пять продуктов. Ещё нагляднее выглядит статистика активности: из 1 289 токенизированных активов дороже $100 000 целых 910 позиций общей стоимостью $32,9 млрд не зафиксировали ни одного перевода за неделю. Кроме того, 97% рынка недоступно розничным инвесторам из США, а на продукты под регулированием ЕС приходится лишь $3,3 млрд — 6% ядра рынка.

Что говорят эксперты

Экспертный совет BeInCrypto объясняет застой по-разному. Грэм Родфорд, гендиректор и сооснователь Archax, винит фрагментацию блокчейнов: управляющие активами вынуждены выбирать сеть, хотя, по его мнению, выбирать не должны вовсе — нужен регулируемый слой поверх сетей, отвечающий за эмиссию, торговлю, хранение и расчёты. Регуляторную безопасность, добавляет он, определяет не сама сеть, а шлюз доступа к ней.

Игги Иоппе, директор по инвестициям Theo, называет происходящее «театром токенизации»: около $27 млрд «спящей» стоимости приходится на активы категории Represented, где блокчейн служит просто цифровым реестром, а не средством обращения. Фабиан Дори из Sygnum Bank предупреждает о риске распада рынка на изолированные региональные пулы ликвидности из-за расхождения юрисдикционных правил. Основатель WAODAO Александр Криптовед предлагает «граф ликвидности» — сеть множества торговых пар вместо одного глубокого рынка против стейблкоина.

Сходятся эксперты в одном: выпуск новых токенов структурных проблем не решит. Рынок доказал, что активы можно записать в блокчейн, но не то, что большинство из них способно работать как живые рынки.

Источник: BeInCrypto