Индекс Dow Jones Industrial Average рухнул в среду на 1153 пункта, или на 2,19%. Это стало его худшим падением за один день с апреля 2025 года и произошло после того, как Федеральная резервная система проголосовала за сохранение процентных ставок на прежнем уровне.

Трое из двенадцати членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) выразили несогласие и выступали за повышение ставки. Индексы S&P 500 и Nasdaq в тот день также закрылись с резким снижением.

Рынок облигаций наказывает ФРС за сохранение ставки

Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила на 7 базисных пунктов и превысила 4,67%. Доходность 30-летних облигаций выросла на 10 базисных пунктов и превысила 5,2% — это максимальный уровень с 2007 года.

Такая реакция говорит о том, что инвесторы в облигации считают, что глава ФРС Кевин Уорш отстает в борьбе с инфляцией. Он пытался излучать уверенность на своей пресс-конференции, но доходности все равно продолжали расти.

«Я хочу подчеркнуть, разумеется, что решения этого комитета имеют огромное значение, и там, где это необходимо и уместно, мы без колебаний будем действовать».

— Кевин Уорш, глава ФРС

Некоторые стратеги видят в этом нечто большее, чем однодневное колебание. Эмманюэль Ко из Barclays предупредил, что инвесторы стали слишком благодушно относиться к инфляционным рискам. Это самоуспокоение сохраняется даже несмотря на то, что напряженность между США и Ираном подтолкнула цены на нефть вверх более чем на 6%.

Разрыв между спокойным позиционированием и растущим ценовым давлением усиливает ощущение, что доверие к ФРС слабеет.

Инвесторы говорят, что одной риторики недостаточно

Инвесторы в облигации остались неубежденными. Джеффри Гундлах из DoubleLine заявил, что рост долгосрочных доходностей показал: рынки самостоятельно закладывают повышение ставок. Это произошло независимо от сохранения ставки в среду.

«Если вы действительно хотите выйти на 2%, я думаю, вам придется повышать процентные ставки».

— Джеффри Гундлах, DoubleLine

Цены на нефть усилили эти инфляционные опасения после обострения напряженности на Ближнем Востоке. Акции производителей полупроводников также продолжили свое недавнее снижение.

Не все видят повод для тревоги. Джим Кэрон из Morgan Stanley отметил, что ФРС позволяет рынку самостоятельно ужесточать финансовые условия. Он по-прежнему ожидает, что долгосрочный тренд для акций останется позитивным.

Сохранится ли это терпение, может зависеть от следующего решения ФРС по ставке в сентябре.

Источник: BeInCrypto